Banorte considera que la deuda de México como porcentaje del PIB seguirá estable, aunque con mayor dependencia del financiamiento interno
Ante una expectativa de mayor gasto social, la 4T continuará elevando los niveles de deuda, tal y como ha sido la trayectoria desde 2018.
La semana que acaba de terminar, la Secretaría de Hacienda que encabeza Edgar Amador Zamora presentó el Plan Anual de Financiamiento 2026, que viene a ser como una guía de lo que pedirá prestado el gobierno federal en los próximos meses.
El documento enviado al Congreso se presenta en un contexto donde los gobiernos de Morena, en cosa de siete años, han duplicado la deuda de 10 a 20 billones de pesos, aunque como porcentaje del PIB parecería que se tienen condiciones manejables.
El documento que le comento, por lo pronto, señala que la deuda pública, en su medida más amplia, quedaría en 53.5 por ciento del PIB hacia el año próximo, y Hacienda indica que las señales de financiamiento de las entidades del sector público alcanzarán 16.6 por ciento del PIB.
Para los analistas de Banorte, el endeudamiento interno continuará como la principal fuente de financiamiento, representando hasta 84.2 por ciento de la deuda total en 2025 y 2026.
Para el próximo año, agrega Banorte, las emisiones de instrumentos de tasa fija representarán 48.4 por ciento, indexados a la inflación 28.8 por ciento y a tasa variable el 14.1 por ciento restante.
Y bueno, un tema no menor es la deuda de Pemex, donde el Congreso aprobó un endeudamiento neto interno y externo de hasta 160 mil 619.6 millones de pesos y 5,342 millones de dólares, respectivamente.
En resumen, preocupa que el gobierno mantenga su operación a partir de pedir prestado, lo que revela que más temprano que tarde se tendría que hablar en serio de una reforma fiscal, pero la pregunta es si Morena estará dispuesta a asumir ese costo político.
La ruta del dinero
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El autor de Corporativo tomará unas inmerecidas vacaciones y promete regresar el próximo 5 de enero, deseando a sus lectores felices fiestas y un magnífico 2026.
Por Rogelio Varela / Síguenos en Facebook, X y LinkedIn
